富瑞金融- 康臣藥業1681:首次給予”買入“評級,公司擁有獨家治療慢性腎病的中成藥產品,具有穩定的增長潛力

發布日期:2018-11-29  瀏覽次數:2653次

 作者:Cyrus Ng 時間:2018年11月26日

 

摘要:國際投行富瑞本周發表報告,一次過首次給我予我司、中國中藥、神威三家企業「買入」評級。富瑞研報認為公司擁有獨家治療慢性腎病的中成藥產品,具有穩定的增長潛力。玉林制藥作為公司OTC板塊,未來3年預計實現穩定的低雙位數增長。預計公司2017至2020年收入年復合增長率為13.2%,核心利潤年化復合增長率為16.7%。公司在香港醫藥板塊中是估值最低的公司之一,當前股價對應2019年,2020年盈利預測市盈率為8.2x和7.1x。認為公司偏防御的產品組合和穩定的未來展望將給公司帶來向上空間。富瑞開始覆蓋康臣藥業,認為目前公司價格深度被低估,基于DCF模型給予公司目標價6.8港幣。目標價對應2019年和2020年PE為10.1倍和8.8倍。

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